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春节后，在DeepSeek引领下A股迅速升温。上证指数于2月7日收站3300点，这也是2025年以来沪指首次收站3300点。
市场情绪也随之回暖。Wind数据显示，上周五全A成交额放量至近2万亿，本周前两个交易日日成交量也均超1.6万亿，较春节前明显放量。
2025年1月2日以来A股成交量（万亿）
截至20250210
尽管春节后的A股并非一路上涨，中间也有反复，但很多投资者对A股春季行情期待不减。
那么，今年春季行情是否可期？哪些行业或可重点关注？
春季行情是A股经典“日历效应”之一，也常被称为“春季躁动”。尽管今年A股开年表现略显平淡，但回顾历史，春季行情几乎年年都有。
海通证券以上证指数为例发现，2005年至2024年，A股岁末年初基本都出现了春季行情，只是启动时间和涨幅各有不同。
从启动时间来看，行情启动早晚与上年三四季度行情密切相关。
若三四季度行情较弱，春季行情往往启动较早，最早可在11月中旬开启；若三四季度行情较好，春季行情则启动较晚，多在1月中下旬甚至2月初；其他年份则大多在元旦前后启动。
春季行情的展开通常是多重因素共同作用的结果。
政策催化是重要助推器。
岁末年初，各类重要会议密集召开，政策利好不断，有效提升市场情绪，推动市场风险偏好上升。例如2014年的“大众创业、全民创新”、2016年的供给侧改革以及2019年的股市政策等，都极大地提振了市场信心，助力春季行情展开。
流动性宽松也常常直接推动春季行情的启动。
年初是信贷投放高峰期，资金利率下行，宏观流动性相对宽松，流动性的改善成为行情启动的关键因素。
宏观基本面的改善同样重要。
春季一般处于业绩真空期，宏观高频数据对A股市场具有重要的指引作用。在2009年、2016年、2019年、2023年初，逆周期政策发力，基本面企稳回升；2007年、2010年、2017年、2021年初，宏观基本面延续向上态势，为春季行情提供了坚实支撑。
从春季行情中涨幅居前的行业频次来看，并无明显的行业倾向，且与前一年的涨跌幅关系也不大。
不过，也可以从政策、基本面或产业层面寻找机会。
每年3月召开的全国两会，使得政策及受益领域成为市场关注焦点，受政策利好催化的行业表现有望更出色。
比如2009年初，国常会审议通过汽车产业和钢铁产业调整振兴规划，叠加2008年“四万亿”投资计划逐渐落地，上游有色和制造中的汽车等受益行业涨幅居前。
历年春季行情中，基本面趋势更优的领域，股价表现更强劲。
比如2021年初，新能源汽车销售快速增长，渗透率快速提升。根据中国汽车工业协会统计,2021年1月,新能源汽车销售达17.9万辆,同比增长238.5%，连续7个月刷新单月销量历史记录。在当年春季行情中电新涨幅达30.5%（20201211-20210218）。
存在产业催化的行业，在春季行情中往往有上佳表现。
比如2024年初，科技产业趋势持续向上，2月OpenAI发布视频生成模型Sora，标志着生成式AI技术蓬勃发展。在产业层面利好催化下，当年春季行情中计算机、通信和传媒行业涨幅居前。
从当前市场环境来看，春季行情“推手”或逐渐具备。
基本面方面，随着一揽子增量政策持续见效，企业利润明显改善。国家统计局数据显示，2024年12月工业企业利润同比增速连续第三个月提升，由11月的-7.3%大幅回升至11.0%。
春节期间消费数据稳定增长。根据文旅部数据，春节假期国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。
展望2025年，随着增量政策出台落地，宏微观基本面有望加速修复，A股归母净利润增速或可期。
政策方面，2024年中央经济工作会议明确提出2025年将实施“更加积极有为的宏观政策”，今年2月5日国务院会议提出要“敢于打破常规推出可感可及的政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动”，政策加力预期持续强化。
流动性方面，今年1月下旬出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措，中长期资金入市趋势有望进一步巩固。
对应到投资上，政策、基本面或产业趋势层面有积极催化的领域，表现可能更强。
近期DeepSeek大模型加速AI应用的落地，引发市场广泛关注，包括AI技术应用端的消费电子、自动驾驶、人形机器人等均有望受益，新兴消费赛道机会可期。
另外，传统大消费领域也不乏机会。
此外，在特朗普关税政策影响下，我国扩大内需政策有望持续加码，形成对消费的利好；在流动性充裕的背景下，消费市场可能也会有所表现。
总体而言，从投资角度看，包括传统大消费领域、AI驱动下的新型消费模式，均是政策和资本市场重点关注领域。政策发力叠加消费行为升级、变迁，消费赛道有望出现更多积极变化。
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