摩根大通分析师认为股票有杠杆么，美元的回调在中期不会持续，考虑到全球其他地区的周期性不确定性以及美国大选带来的贸易冲突风险。摩根士丹利分析师Martijn Rats下调了英国石油公司的评级，但仍然看好其未来的上涨空间。
在截至7月5日的一周内，美国汽油需求达到每天940万桶，这是自2019年以来独立日周的最高水平。航空燃料需求也表现强劲，达到了自2020年1月以来的最高四周平均水平。这种强劲的消费促使美国墨西哥湾沿岸的炼油厂增加了原油加工。
随着新华保险年报出炉，A股五大上市险企2021年业绩图鉴完全揭开完整面纱。3月29日，北京商报记者统计发现，2021年五大上市险企合计归母净利润2159.58亿元，同比降低14.41%，日均赚约5.9亿元。
在负债端，面对新冠肺炎疫情带来的持续性影响以及严峻复杂的市场环境，上市险企寿险新业务价值增长持续承压，财险板块正在加快发展非车险业务。业内人士认为，代理人队伍转型并非易事，何时迎来收获期取决于宏观环境和公司的努力；产险领域，非车险业务较快增长，加之车险业务重回慢增长通道，头部财险公司的未来增长可期。
执行“哑铃型”资产配置策略，投资拉动净利润增长
北京商报记者统计，2021年五大上市险企合计归母净利润达到2159.58亿元，同比降低14.41%，平均每日合计净赚5.9亿元，同比减少14.17%。
具体来看，中国平安(601318)归母净利润达1016.18亿元，为五家公司榜首，中国人寿净利润为509.21亿元，同比增长1.3%。此外，中国人保(601319)、新华保险和中国太保净利润增速均高于7%，分别实现净利润216.38亿、149.47亿元、268.34亿元，分别同比增长7.8%、4.6%、9.2%。
五大上市险企净利润普遍增长得益于投资收益，北京商报记者梳理发现，2021年5家险企的总投资收益合计为5720.16亿元，5家险企总投资收益均大于或等于4%，净投资收益率均大于或等于4.38%。
以中国人寿为例，2021年，中国人寿实现净投资收益1887.70亿元，较2020年增长16.0%。净投资收益率达4.38%，较2020年上升4个基点。全年实现总投资收益2140.57亿元，同比增长7.8%。
资深精算师徐昱琛对此分析指出，险资投资主要集中于债券投资和投资于股票、股票型基金等权益类资产的权益类投资，2021年股市震荡，利率下行趋势明显，上市险企在这种背景下取得的投资收益还是不错的。
北京商报记者梳理各险企资产配置策略发现，多家险企均坚守“哑铃型”配置，即选取风格差异较大的两类投资产品进行组合。比如，中国平安首席投资执行官邓斌表示，中国平安的投资资产配置是“双哑铃”结合，是非常稳健的。对于“双哑铃”，邓斌解释称，第一个哑铃的一端是长久期的投资利率债配置，使得现金流的匹配非常稳健，未来的投资收益预期性稳定性非常强。另一端是风险资产，包含不动产、权益类资产。而在风险资产中，又有一个小哑铃配置，一端是高分红的稳健型的价值型投资，另一端是追求增长型的投资。
谈及2022年投资板块的后续配置，各家险企均表示要加仓权益类投资。如中国人寿总裁助理、首席投资官张涤表示，从估值的角度，经过前期的调整，权益的估值已经落到了长期中枢之下，配置价值在慢慢显现，从股债的配置价值上能慢慢发现长期投资的权益价值，所以对于长期投资而言，估值角度已经达到了左侧加仓的条件。
寿险新业务价值普遍下滑，代理人队伍清虚提质进行时
与投资端不同的是，各大险企的人身险业务承压依旧，寿险新业务价值普遍下降。
从寿险经营表现来看，2021年人保寿险、新华保险、中国人寿、太保寿险、平安寿险原保费收入合计为1.55万亿元。五大上市险企的寿险新业务价值出现不同程度下滑。2021年，处于转型攻坚期的太保寿险新业务价值连续三年下滑，为134.12亿元，同比下降24.8%。人保寿险新业务价值为32.27亿元，同比下降40.6%。中国人寿、新华保险、平安寿险及健康险新业务价值也出现了不同程度的下滑。
转型攻坚期的上市险企寿险领域，一面是寿险新业务价值表现不佳，另一面是寿险代理人加速清虚。太保寿险月均营销员数量下降近三成至52.5万人。人保寿险“大个险”营销员已从2020年的41.42万人下滑至2021年的18.59万人，直接“腰斩”，而平安寿险、中国人寿的代理人数量也出现了下滑。
对于各大寿险公司的新业务价值、代理人数量均出现了大幅下滑的原因，上海对外经贸大学金融保险系主任郭振华表示，这是由于多方面的原因，如宏观经济增长率下行、疫情原因导致国民收入不稳定性大幅增加、主力险种重疾险的市场拥有量接近饱和等，人们对长期人身险的需求有所下降，长期人身险业务不如以前好做了。
近两年来，代理人流失成为现象级话题，目前，头部寿险公司纷纷打造专业化队伍。具体来说，平安寿险欲打造一支“高素质、高绩效、高品质”的“三高”代理人队伍，来推动寿险转型。中国人寿的销售布局是“一体多元”的体系，个险板块持续聚焦价值创造，包括银保、团险和健康险业务的多元业务板块聚焦专业经营、提质增效、转型创新，与个险板块协同发展。
从“质”的变化来看，平安寿险及健康险代理人渠道通过实施队伍分层精细化经营，人均产能有效提升，2021年代理人人均首年保费同比增长超22%。新华保险个险渠道月均人均综合产能2725元，同比提高4.1%。太保寿险2021年CG(顶尖绩优，MDRT水平)人力同比提升170.1%。
郭振华表示，代理人转型、价值转型，就是要对代理人的招募、培养、考核方式等进行改革，以便逐步实现优增优育、高留存率、高产能、高保单继续率和高收入。国内的最佳实践典型是友邦人寿的代理人队伍。不过，这并非易事。何时迎来收获期，取决于宏观环境和公司努力，目前尚未看到改善的迹象，公司改革尚未完全落地。期待2022年时寿险业改革取得实效，2023年重回新业务价值增长。
车险“主角光环”略显暗淡，非车业务“提速”
2021年行业面对车险综改、供应链重塑以及气候风险持续上升的挑战，车险保费继续承压。
以太保产险为例，太保产险保险业务收入虽然同比增长3.3%达1526.43亿元，但车险保险业务收入917.99亿元，同比减少4.0%。从保费收入情况来看，2021年人保财险车险全年原保险保费收入同比减少了3.9%至2552.75亿元。平安产险车险业务原保险保费收入同比下降3.7%，不过已逐步恢复增长，2021年四季度同比增长8.7%。
对于车险业务何时迎来拐点，平安证券王维逸、李冰婷、王德安、陈相合发布的相关研报显示，随着车险综改基数影响的减弱，2021年四季度以来车险增速已扭正并快速回升，承保利润总额有望改善。
虽然车险业务元气恢复尚需时日，但各家上市险企非车险保费收入“不约而同”地迎来快速增长。2021年人保财险非车险业务实现原保险保费收入1931.09亿元，同比增长16.1%；占比43.1%，同比上升4.6个百分点。太保产险非车险业务保持较快增长，收入同比增长16.8%，占比提升4.7个百分点达40.6%。
具体来看，人保财险除了信用保证保险保费同比下降46.2%外，农险、责任险等非车险业务均有一定的涨幅，太保产险的健康险、责任险、农险等新兴业务领域业务增长较快。太保产险董事长顾越表示，这三大类业务增长较高是因为上述险种处于国家战略重要领域，包括乡村振兴、健康中国及改善社会民生等。同时，这三大业务也是中国保险业发展最薄弱的领域，所以增长空间非常大。
“车险综改结束后，车险业务整体将会重回慢增长通道，而且头部险企的车险业务优势将会增强。再加上非车险业务股票有杠杆么，如农险业务、城市保业务、责任险业务的较快增长，头部财险公司的未来增长可期。”郭振华补充道。
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